麒麟信安三季度营收同比增长7.33%，信创布局多领域开花
国产操作系统领军企业正迎来信创产业的丰收期。
10月20日晚间，麒麟信安（688152.SH）发布2025年度三季报。今年1至9月，公司实现营收1.59亿元，同比增长6.06%；其中，第三季度实现营收6495.66万元，同比增长7.33%，呈现稳步增长态势。
作为科创板上市企业，麒麟信安高度重视科研创新，研发投入持续增长。前三季度，公司研发投入已达6836.93万元，同比增长20.43%；研发费用率高达43%，同比增长5.14个百分点。
其中，第三季度研发投入2407.63万元，同比大幅增长37.52%。
01 财务表现：营收稳步增长，盈利能力改善
麒麟信安在2025年前三季度的财务表现呈现出营收稳步增长与盈利能力改善的态势。
公司1至9月实现营业总收入1.59亿元，同比增长6.06%。
从单季度来看，第三季度营业收入为6495.66万元，同比增长7.33%，保持了稳定的增长步伐。
盈利指标方面，公司前三季度归母净利润为-1842.51万元，同比亏损收窄19.67%。
毛利率达72.76%，同比提升4.36个百分点，显示出较强的产品或服务定价能力及成本控制水平。
净利率为-11.6%，虽仍为负值，但同比改善了24.19个百分点。
02 研发投入：高强度创新驱动发展
麒麟信安持续高强度的研发投入是其业务发展的显著特征。
前三季度，公司研发投入总额达6836.93万元，同比增长20.43%，研发费用率高达43%。
特别值得注意的是，第三季度研发投入2407.63万元，同比大幅增长37.52%。
持续高强度的研发投入带来了丰硕的技术成果。
截至2025年6月末，公司累计获授权专利63项、软件著作权214项，展现出持续增强的技术积累与创新能力。
03 市场拓展：多领域开花结果
麒麟信安在传统优势领域和新兴市场双双取得突破，展现出多领域开花的良好局面。
在持续深耕的电力领域，公司积极布局并参与电力新一代调度、配电、变电等系统建设。
2025年上半年，公司相继中标浙江、沈阳、朝阳、抚顺、营口、大连等多地新一代调度系统建设配套云桌面项目以及南网、国网集采等操作系统项目。
除电力、特种行业外，公司在新市场领域接连拿下订单。
今年6月，公司中标多地学校智慧校园采购项目，标志着公司在教育领域成功树立重要标杆。
第三季度，公司成功中标国家管网集团国产操作系统项目、中泰证券开源操作系统替代及国产操作系统场地授权项目，并与中建五局工程创新研究院签署合作协议、与伟仕佳杰达成战略合作。
04 生态建设：AI+操作系统融合拓展
麒麟信安始终重视产业生态建设，积极参与openEuler等开源社区，融入更广泛的产业生态。
近期，麒麟信安与国家专精特新“小巨人”企业智慧眼科技股份有限公司正式签署战略合作协议，标志着公司在 “AI+操作系统”融合发展方面进一步落实。
同时，公司在大健康、医疗等领域的拓展进一步深化。
在生态协同方面，麒麟信安积极融入国家开源技术底座建设。10月20日，公司宣布拟向开放原子开源基金会捐赠300万元，其中200万元专项用于赋能openEuler项目群。
支持其基础设施建设、合规体系完善与生态协同，彰显其作为国产操作系统核心参与者推动产业自主可控的责任担当。
05 机遇与挑战：信创广阔天地下的隐忧
2025年，信创产业正迎来新一轮发展高潮，全年市场规模有望突破1.8万亿元，国产化数字生态建设步入快车道。
这一宏观背景为麒麟信安提供了广阔的发展空间。
然而，公司在快速发展的同时也面临一些挑战。
费用压力上升，前三季度销售费用、管理费用和财务费用合计为1.11亿元，三费占营收比例达69.49%，较上年同期增长22.91个百分点。
应收账款为3.43亿元，同比增长14.09%，处于较高水平。
应收账款与利润的比值高达4322.01%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和利润含金量不足的问题。
此外，公司经营活动现金流净额为-1043.99万元，虽较上年同期有所改善，但仍为负值。
表明公司主营业务尚未形成正向现金流，依赖外部融资或投资活动维持运营。
展望未来，随着国家信创战略的深入推进，麒麟信安凭借其技术积累和产品生态，有望在更广阔的市场空间中获得发展机会。
市场人士认为，当前麒麟信安正从 “替代型信创”迈向“创新驱动型生态协同”新阶段。
在电力、金融、教育等关键行业订单持续落地、开源生态深度参与、研发投入加码的多重驱动下，公司正逐步构建起坚实的技术壁垒与市场网络。
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