晶晨股份获百家机构调研智能家居销量大增

xinwen.mobi · 发表于 2025-10-11 20:28:25

# 晶晨股份引百家机构调研：AI赋能智能家居芯片业务迎爆发增长2025年上半年，晶晨股份凭借智能家居芯片业务的亮眼表现吸引了超百家机构密集调研。作为全球第二、中国大陆第一的家庭智能终端SoC芯片厂商，公司在AI技术规模化商用、产品线升级及下游需求爆发的多重驱动下，不仅实现经营业绩创历史新高，更展现出在智能家居芯片赛道的强劲竞争力。## 机构调研聚焦核心增长逻辑晶晨股份在2025年上半年接待了超过百家机构的调研，成为市场关注的焦点。从调研方向来看，机构重点关注三大核心议题：AI技术落地进展：公司2025年实现AI技术规模化商用突破，尤其在智能家居芯片领域的应用成为调研重点。例如，搭载公司AI算力芯片的智能设备已实现语音交互响应速度提升40%，场景识别准确率达92%，相关技术参数成为机构关注的核心指标。新产品市场表现：原计划2024年推出的三模组合芯片（Wi-Fi6＋BT5.4＋802.15.4）已按计划推进商用，该芯片支持Thread/Zigbee协议，可广泛应用于Matter控制器、IoT网关等物联网设备，机构特别关注其市场渗透率及订单情况。盈利能力改善空间：2025年第二季度公司综合毛利率达37.29%，同比提升0.95个百分点，机构重点调研了毛利率提升的可持续性，以及Wi-Fi芯片、汽车电子芯片等新业务对利润结构的优化作用。## 智能家居业务增长的核心驱动力晶晨股份智能家居相关芯片销量大增，是技术迭代、客户拓展与行业红利共振的结果：技术优势构筑护城河：公司在智能设备SoC芯片上已应用业内最先进的6nm制程，截至2025年拥有353项专利技术储备。其T系列智能显示终端芯片解决方案已导入小米、海尔、TCL等国内外主流家电厂商，同时通过Google Android TV、Amazon Fire TV等全球主流电视生态认证，海外市场份额有望随中国家电企业出海进一步提升。产品矩阵持续扩容：在智能家居核心芯片领域，公司形成多元化产品布局。其中，智能多媒体及显示SoC芯片贡献70.9%的营收，AIoT SoC芯片占比26.7%，两类产品合计营收占比超90%。值得注意的是，公司为影石创新AI麦克风提供的A113X2处理器，展现出在细分智能硬件领域的芯片供应能力。行业需求加速释放：全球智能家居市场的快速增长为公司带来广阔空间。数据显示，晶晨股份在全球智能电视SoC市场占有率达16.8%，排名第二；在家庭智能终端SoC领域位列全球第二、中国大陆第一。随着智能家居产品家庭渗透率持续提升，公司芯片出货量同步增长，2025年第二季度单季度芯片出货量接近5000万颗，创历史新高。## 财务表现与未来增长预期财务数据印证了公司智能家居业务的强劲增长势头。2025年上半年，晶晨股份实现营收33.30亿元，同比增长10.42%；归母净利润4.97亿元，同比增长37.12%，其中第二季度表现尤为突出，单季度营收18.01亿元，归母净利润3.08亿元，分别创历史同期新高。展望未来，公司增长逻辑清晰：短期看存量业务升级：8K智能机顶盒芯片已通过运营商招标认证测试，即将开启批量商用；T系列产品随国内电视厂商出海，海外收入占比有望从当前的35%提升至2027年的45%。中期看新业务突破：根据公司限制性股票激励计划，2025年末无线连接芯片和视觉系统芯片累计出货量需超6628万颗，2027年末需超15650万颗，Wi-Fi芯片业务将成为重要增长引擎。长期看汽车电子布局：公司汽车电子芯片已从高价位车型向中低价位渗透，2023年实现规模量产并出海，虽然目前营收占比不足3%，但长期有望成为第二成长曲线。东吴证券预测，公司2025-2027年营业收入将分别达到73.1亿元、88.32亿元、103.91亿元，归母净利润将实现10.6亿元、14.1亿元、18.3亿元的持续增长，对应PE倍数分别为26倍、20倍、15倍，显著低于行业平均水平，估值优势凸显。## 行业竞争格局与风险提示在智能家居芯片领域，晶晨股份面临国际巨头与国内同行的双重竞争。全球范围内，公司与联发科、高通等国际厂商竞争高端市场；国内市场则与全志科技、瑞芯微等企业争夺份额。公司的核心竞争优势在于“平台+生态”模式，不仅提供芯片产品，还为客户提供场景化解决方案，帮助客户快速占领终端市场。需要注意的是，公司业务仍存在一定风险：行业周期波动风险：智能家居行业受消费电子复苏节奏影响较大，若全球经济增速放缓，可能导致下游厂商减少芯片采购。技术迭代风险：芯片制程技术更新速度快，若公司未能持续保持研发投入，可能落后于行业技术趋势。新业务拓展风险：Wi-Fi芯片、汽车电子芯片等新业务尚处于市场拓展期，存在量产不及预期、客户认证周期延长等风险。总体而言，晶晨股份凭借在智能家居芯片领域的技术积累、客户资源及AI技术赋能，已进入业绩加速增长通道。百家机构的密集调研不仅反映出市场对公司基本面的认可，更凸显出资本市场对智能家居芯片赛道未来发展潜力的高度期待。

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