四川路桥获险资举牌业绩表现或为举牌原因之一

xinwen.mobi · 发表于 3 天前

巨资开道：中邮保险大手笔买入，四川路桥凭啥被盯上？
最近A股有件大事，一家“财大气粗”的机构，花了差不多39个亿的真金白银，在股市里扫货，硬生生买到了一家上市公司5%的股份，触发了“举牌”红线。

被盯上的这家公司叫四川路桥。掏钱的，是保险巨头之一——中邮人寿保险股份有限公司。

一口气砸这么多钱，肯定不是闹着玩。那么，这四川路桥到底有啥“硬货”，能让中邮保险这么下本？简单来说，它既有眼前看得见的“大红包”，也有未来押得准的“大项目”。

一、铁了心要买：半年39亿，目标明确
中邮保险这次出手，可不是临时起意。从今年3月份开始，就在持续买入四川路桥的股票，到了第四季度，更是加快了扫货的速度。

这一路买下来，光是最近六个月，交易金额就接近39亿元人民币。买到最后，持股比例精确地达到了总股本的5%，完成了举牌。整个过程，目标明确，节奏清晰。

中邮保险自己说，这次出手是基于自身发展投资需求，也是为了支持上市公司持续健康发展，属于 “长期投资行为” 。这话听着有点官方，但结合它保险资金的身份，其实说白了就是：要找稳定、能长期赚钱的好资产放钱。

四川路桥，恰恰就符合这个标准。

二、吸引力在哪？眼前有“红包”，背后有“靠山”
对于中邮保险这样的长线资金，四川路桥最大的吸引力，可以用两个字概括：“稳” 和 “厚”。

首先，是承诺到手的“厚红包”——高比例分红。
对保险公司来说，资产荒和低利率是眼下头疼的事，买债券利息低，投别的风险大。这时，那些能稳定派发高额现金股息的公司，就像“香饽饽”。四川路桥，就是个中翘楚。

这家公司今年2月份发布了一份“未来三年分红保证书”，白纸黑字承诺：从2025年到2027年，每年拿出至少60%的净利润来给股东发现金红包。这个比例，在A股市场算是非常高的了。

而且它不是光说不练，今年10月份，已经提前派发了约2.78亿元的中期现金分红。去年更是大手笔，分了36个亿。按一些券商的测算，这样的分红政策下，四川路桥2025年的股息率可能达到6.8%左右。这个收益率，在当前的市场上，对追求稳健回报的大资金而言，诱惑力十足。

其次，是支撑分红的“稳靠山”——强大的股东背景。
四川路桥能这么“壕气”地分红，底气来自它的控股股东——蜀道投资集团有限责任公司。

蜀道集团是四川全省交通建设的主力军，手里掌握着海量的高速公路和铁路建设项目。更重要的是，它还是四川路桥最主要的客户。这种“爸爸给儿子订单”的关系，保证了四川路桥的生意源源不断。而且大股东资金实力雄厚，付钱能力强，确保了四川路桥的工程款能顺利收回，现金流有保障。

说白了，蜀道集团通过高比例持股（接近80%），让四川路桥多分红，分红的钱大部分又回流到了集团体内，形成一个“投资-分红-再投资”的良性循环。所以，四川路桥的高分红，不仅有实力，更有持续下去的强烈意愿。

三、未来有看头：订单拿到手软，战略地位凸显
当然，光靠分红还不够，未来的成长性也是大资金考量的关键。四川路桥在这方面，同样有故事可讲。

第一，订单多得接不过来，业绩后劲十足。
虽然公司今年上半年的收入和利润因为项目新旧交替等原因，暂时有点压力，但真正决定未来的是“新签合同”。

2025年上半年，四川路桥累计新中标项目金额达到722.4亿元，同比增长超过22%。更关键的是，它背靠蜀道集团，已经锁定了超过2600亿元甚至3400亿元的潜在项目，这些项目正在陆续转化成实实在在的施工订单。有券商估算，算上已有的和新签的，公司在手和潜在的订单总规模可能超过6000亿元。有这么厚的“订单家底”，未来的业绩增长就有了保障。

第二，战略地位提升，市场空间广阔。
四川的战略定位已经升级为国家发展的“战略腹地”。根据规划，到2035年全省高速公路要从现在的1万公里翻倍到2万公里，这意味着未来十年有巨大的建设空间。

作为省内的基建龙头，四川路桥无疑是这场建设大潮中最直接的受益者。国家战略的推进，往往意味着项目资金更有保障、推进速度更快。这让公司的长期发展，踩在了时代的“风口”上。

四、机构眼中的机会：不止一家看好
中邮保险的举牌，并非孤例。实际上，今年整个保险资金在股市里都非常活跃，截至12月中旬，举牌次数已经创下近十年新高。像基建、能源这类稳当、又有政策支持的行业，尤其受到青睐。

市场普遍认为，在低利率环境下，保险公司增配像四川路桥这样高股息、稳增长的资产，是一个大趋势。有研究机构甚至预测，未来三年，保险资金每年增配高股息资产的规模可能高达3000亿到4000亿元。

对于普通投资者而言，这种“大佬”级别的动向，至少传递出一个清晰的信号：在波动的市场中，那些基本面扎实、能真金白银回报股东、并且未来有明确成长路径的公司，正在被真正的长线资金所挖掘和重估。

四川路桥被举牌的故事，说到底，就是一个关于 “耐心资本”寻找“价值锚点” 的故事。钱，终究是往价值确定的地方流的。

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