杰理科技4次IPO:销售模式异于同行遭质疑

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xinwen.mobi 发表于 2025-9-23 16:49:14 | 显示全部楼层 |阅读模式

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珠海杰理科技股份有限公司在第四次冲刺北交所IPO时，因销售模式异于同行遭质疑。具体情况如下：销售模式差异：杰理科技的客户以方案商为主，同时也有少量具备芯片二次开发能力的整机厂商客户。公司将方案商客户认定为直销或终端客户，而非经销商或代理商。其销售的是标准化的SoC芯片，需结合特定软件才能实现终端产品的具体功能应用，方案商客户会对采购的芯片进行二次开发，并最终销售给整机厂商。而同行可比公司恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技等，其下游客户均包含经销商等类型客户。例如，炬芯科技将方案商认定为经销客户，认为方案商并非芯片的终端用户，其经过二次开发后仍会继续销售给下游品牌客户或客户委派的ODM/OEM厂商；中科蓝讯也在年报中披露其产品主要通过经销商销售给部分白牌厂商。监管反复问询：杰理科技因销售模式认定问题受到监管反复问询。此前在创业板IPO时，公司便被质疑经营模式披露的准确性，此次北交所IPO，又被要求进一步说明商业模式及产品终端投入使用情况等。对财务核算的影响：销售模式认定差异可能会影响杰理科技财务核算的准确性。在直销模式下，公司在相关产品已经交付客户并经客户签收后便可确认销售收入，而在代理式销售模式下，公司则需要在经销商或代理商将产品销售，并向委托方开具代销清单时确认收入。此外，一般经销商/代理商模式通常涉及销售折扣和返利政策，亦会对公司的毛利率产生影响。客户管理差异：同行对经销商设有独家经营、客户报备、销售价格政策等管理制度，而杰理科技仅制定了《客户准入管理制度》，对下游客户的管控相对宽松。例如，中科蓝讯对经销商实行进销存数据和终端客户报备制度，乐鑫科技也要求经销商统计并上报下游客户的销售情况及期末存货信息。

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