7年巨亏82亿的"影视龙头"，又遭马云减持

xinwen.mobi · 发表于前天 01:09

说起中国娱乐圈，华谊兄弟的名字那是响当当的。不过最近几年，这家公司过得有点难，业绩亏损的大消息刚过去不久，现在又迎来了股东减持，而且是马云的“阿里巴巴系”出手，这事儿值得唠唠。

核心看点：马云“阿里系”为什么减持？
根据华谊兄弟自己发的公告，事情就发生在2025年12月17日。公司的股东“杭州阿里创业投资有限公司”（一般叫阿里创投）通过大宗交易，一下子卖出了公司将近1.06%的股份。

这一卖，影响不小：

持股比例大降：阿里创投自己的持股比例从3.47%降到了2.40%。如果把阿里创投和作为一致行动人的马云手里的股份加一块算，总持股比例也从6.06%降到了4.999996%。为什么这个数字这么巧？因为5%是一个关键门槛。降到5%以下，就意味着阿里创投和马云不再是公司持股5%以上的重要股东了。

减持原因：公告里说，这次减持主要是阿里创投“根据自身商业安排”做的决定。说白了，就是人家自己公司的资金或战略考虑。

公司怎么说：华谊兄弟方面表示，这次减持“有利于公司股权结构的稳定”，并且强调不会对公司的正常经营产生影响。毕竟，减持后“阿里系”仍然持有接近5%的股份，还是重要的财务投资者。

回顾过往：那一年亏掉的近10个亿
马云这边的减持，让很多人又想起了华谊兄弟之前的一段艰难日子。大概在2018年底到2019年初，公司爆出了巨亏的消息，当时在市场上也是掀起了不小的波澜。

亏损有多大呢？公司那时候预计，整个2018年要亏掉差不多9.82亿到9.87亿元人民币。而就在前一年（2017年），公司还赚了8个多亿。这一来一回，落差相当大。

当时公司解释亏钱，主要是几个原因：

电影票房不及预期：主推的《狄仁杰之四大天王》《云南虫谷》等电影，票房都没达到原来的期望。

其他业务也没跟上：准备的一些电视剧没能在当年完成播出；想把电影IP做成实景乐园的“品牌授权与实景娱乐”业务，收入也比往年少了。

“财务洗澡”嫌疑：公司当时还做了一个重要的财务操作，就是对包括“商誉”在内的一些资产，大额计提了减值准备。商誉简单理解就是当初收购别的公司时多花的钱。这一计提，直接让账面上的资产减值损失大幅增加，也加大了当年的亏损数字。

那时的报道还提到，华谊兄弟甚至错过了2019年的春节档热门电影，这对一家以电影为核心的公司来说，滋味肯定不好受。

时间线：从巨亏到股东减持
为了让整个脉络更清楚，可以看看下面这个简单的梳理：

从上面的图能看出来，这次股东的减持动作，和几年前的业绩困境在时间上是有距离的。这说明公司的挑战是持续和多方面的。

一点观察
马云旗下的公司减持华谊兄弟股份，降到5%以下，从商业角度看是一次普通的投资调整。但它发生在一家曾经辉煌、近年又面临业绩压力的公司身上，难免会让人多看几眼，琢磨一下背后的信号。

一家公司的起起落落，背后是行业的变化、市场的检验和自身的调整。影视行业尤其如此，观众的口味、市场的风向，还有公司自己的判断和运气，都交织在一起。华谊兄弟能不能靠未来的作品重新赢得市场和资本的信心，可能才是接下来更值得关注的事。

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