巴奴更新招股书:今年前三季净利增近6成

xinwen.mobi · 发表于 4 天前

要说最近火锅界有啥大新闻，那肯定是巴奴火锅这边动静不小。这个以“毛肚火锅”出名的品牌，刚更新了去香港上市的招股书，里头的数据一公布，大伙儿一看，今年生意是真不错啊。

赚了多少钱？数数看
简单来说，今年前九个月，巴奴的口袋进账了差不多 20.8个亿，跟去年比，多了接近四分之一。赚到手的钱涨得更猛，按照一个叫“经调整净利润”的算法来算，有 2.4个亿，比去年同一时间多出了超过八成。

关键运营数据（2025年前三季度）

指标表现备注
翻台率 3.6次/天比去年每天多0.5次，比行业平均水平高
同店销售额增长率增长4.3% 去年全年这个数字是下降的，今年转正了
顾客人均消费 138元比去年又少了4块钱，客单价连续两年下降
生意为啥能变好？
看着钱赚多了，背后其实有几招：
第一招是价钱变得更亲民了。吃一顿的人均花费，从2023年的150块，慢慢降到了现在的138块。这可不是生意不好打折，而是主动调整了菜单和定价，想让更多人都能来尝尝。价钱虽然低了点，但来吃的人多了，每张桌子的使用率（翻台率）反而上去了，总的销售额还是涨的。
第二招是供应链管得贼细。他们搞了个“第三代供应链”，口号是“能冷鲜不冷冻，能当天不隔夜”。全国有5个大中央厨房，食材每天配送一次，600公里内24小时就能送到店里，就为了那口新鲜劲儿。这套做法让店里需要的后厨空间和人都变少了，效率高了，单店的利润能力也强了不少。
第三招是店面主要开在二三线城市。可能很多人觉得巴奴是个高端牌子，但其实它超过80%的店都开在二线、三线甚至四线城市。从河南安阳起家，一路开到郑州、北京，走的是“从下往上”的路子。现在看，这些非一线城市的店，利润表现反而更好。

想上市，还得回答几个问题
生意红火，巴奴冲刺“港股火锅第三股”的信心也更足了。不过，想上市没那么简单，之前就收到过监管层的一些问询，主要围绕下面几点：

给股东分了7000万：就在准备上市的前期，公司拿出7000万现金分给了股东。监管想知道，这个决定是怎么做的，钱分得合不合理，尤其是在公司还要借钱开店的情况下。

有些员工的社保没缴足：根据招股书自己说的，过去几年，公司存在没有为部分员工足额缴纳社保和住房公积金的情况，这几年累计的缺口有上百万。公司解释说是餐饮行业流动大、部分员工自己不想缴等原因造成的，并且已经开始整改。但这仍然是上市需要面对和说清楚的问题。

总的来看，巴奴火锅这次更新招股书，亮出的成绩单确实挺亮眼。降价带来了更多客人，精细化管理保住了利润，路子走对了。当然，前面提到的那些问题如何妥善解决，也会是市场和监管继续关注的地方。

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