天顺风能“陆转海”：定增19.5亿元押注海上风电

xinwen.mobi · 发表于 4 天前

最近，风电圈出了个大新闻。老牌风电设备商天顺风能，一下子要定增募资19.5亿元，而且这笔钱，几乎全要砸进海上风电的生意里。

这不光是数字的事，这意味着这家公司的路子彻底变了，以后的重心要从“陆地”转向“大海”了。

陆上生意不好做，公司铁了心要“下海”
大家都知道，海上风电这几年势头很猛，而陆上风电的竞争已经白热化了。天顺风能这次“调转船头”，背景就是自家的陆上业务有点扛不住了。

看看他们今年的账本就明白了。今年前九个月，虽然总的营收还微涨了一点，但净利润暴跌了76%。公司自己解释，就是因为主动收缩了陆上风电的塔筒和叶片业务，同时，砸钱布局的海上风电业务还没开始大规模赚钱，所以出现了青黄不接的情况。

说白了，就是旧的饭碗端不稳了，新的饭碗还没完全造好。所以，这次定增19.5亿，可以看成是“砸锅卖铁也要把新饭碗造出来”的决心。

钱往哪里花？海上的每一个环节都想抓住
这近20个亿，花得特别有“海味”，从制造、运输到码头，整条海上风电的链条都想自己掌握。

下面这张表，可以看得更清楚：

项目名称砸钱金额（亿元）核心目的与作用
长风新能源装备制造基地扩建 4.88 瞄准欧洲等海外高端市场，提升出口能力。
天顺（射阳）风电海工智造项目 1.87 提升海上风电基础（如导管架）的制造能力。
天顺（阳江）重型风电海工装备项目 1.71 制造更大型、更核心的海上风电装备。
阳江港吉树作业区码头项目 0.98 建自己的专用重型泊位，解决大件出海的“最后一公里”。
特种运输船舶购置 4.46 买两艘特种运输船，自己运自己的货，卡脖子。
补充流动资金 5.60 为战略转型储备“弹药”，保障日常运营。
从这张花钱的单子能看出来，公司想的不仅是造设备，连怎么把巨大的风机基础运到海边、怎么装上船、怎么漂洋过海送到项目现场，都想自己一条龙搞定。买船、建码头，这些都是重资产的投入，说明公司是铁了心要在海上风电里扎根，不再只当个简单的设备供应商。

转型期的代价，与不确定的未来
当然，从陆地转向大海，这步子迈得很大，风险也明摆着。

短期阵痛还会持续：就像公司自己承认的，陆上业务收缩、海上还没放量，这种业绩“青黄不接”的情况短期内可能还会存在。未来一两个季度的财报，估计还是不会太好看。

背上了更重的包袱：买船、建码头、建新厂，这些都是花钱的“吞金兽”，会导致公司的固定资产变多，负债也可能增加。一旦海上风电行业增长不如预期，这些重资产就会成为很大的负担。

行业竞争一样激烈：海上风电虽然是蓝海，但盯着这块肉的公司可不少。从风机整机厂到其他钢结构巨头，大家都在往里挤。天顺风能虽然布局早，但能不能在更激烈的竞争中杀出来，还是个未知数。

总的来看，天顺风能这次近20亿的定增，是一场豪赌。赌的是海上风电的未来，赌的是自己能从一家风电设备制造商，成功转型为海上风电的整体解决方案服务商。

这步棋走对了，可能就是海阔天空；要是走错了，那沉重的资产包袱和竞争压力也不是闹着玩的。风电行业的这场“下海”大戏，才刚刚拉开序幕。

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