沪指再创十年新高！4000点要来了？
上证指数收盘3950.31点，距离4000点整数关口仅一步之遥，市场成交量放大至近2万亿元。
10月24日，A股市场迎来一个里程碑时刻——上证指数收盘站上3950.31点，创下近十年新高。
全市场成交额接近2万亿元，较前一交易日放量超3000亿。创业板指大涨3.57%，科创50指数涨幅更超过4%。
随着四中全会政策导向明确，多家机构分析指出，政策底与经济底的共振正在形成，A股运行中枢有望继续上移。
01 突破性表现
A股市场近期表现令人瞩目，上证指数从2024年9月底的2689.7点升至2025年10月的3950.31点，涨幅达42%。
更深入的数据显示，在此期间，超过90%的个股实现上涨，其中涨幅超过100%的个股达到1294家，占比约四分之一。
这一数据明确显示，本轮行情是典型的结构性慢牛行情。
从成交额来看，市场情绪经历了从低迷到热情再到成熟的演变过程。
日成交金额从初期的5000亿元逐步放大，最高曾增至3.45万亿元的“天量”，随后逐步回落并稳定在2万亿元左右。
这一变化体现了行情从快牛向慢牛转化的节奏，也意味着行情可能走向更深更远。
02 政策利好催化
本次市场突破十年新高的背后，是持续的政策利好释放。
党的二十届四中全会于10月20日至23日在北京举行，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。
这一重大政策事件为市场提供了明确的方向指引。
招商证券研报分析，从四中全会公报的词频来看，“科技”及“消费”的出现频率有所增加。
风格上，会议后小盘风格有望显著走强，中证1000指数在会议后一至两周平均收益可达6%左右。
行业方面，中游制造业中的基础化工、电力设备、机械设备等上涨概率和平均收益相对较高；TMT行业中，电子表现相对占优；消费领域中，社会服务等板块也表现较好。
03 机构看好突破
面对近在咫尺的4000点关口，市场机构普遍持乐观态度。
太平洋证券在最新发布的策略报告中明确表示“剑指4000点”，并预计本季度指数有望突破4000点关口。
星图金融研究院指出，当前市场的牛市格局并未改变，资金在政策信号明朗后积极回流A股，并开始尝试引导新一轮上攻行情。
短期内指数冲击4000点整数关口的可能性较高。
容道在其分析中也表达了类似观点，他认为在本周末到下周初，国内外市场对四中全会政策导向有进一步正面演绎后，买进的量能会进一步放大，向上推升指数的动能将加强。
04 板块轮动明显
尽管大盘指数表现强势，但市场内部板块轮动现象显著。
近期，市场风格多次切换，前期走势强劲的科技板块一度大幅调整，以银行为代表的红利板块则逆市上涨，不过风格很快又切回到科技板块。
10月24日的交易中，商业航天概念股掀涨停潮，卫星互联网、MCU芯片、低空经济、存储器、先进封装等概念纷纷活跃。
存储芯片、算力硬件等板块涨幅居前，其中中际旭创涨超12%再创历史新高。
太平洋证券建议，相较于高位高波动的科技股，波动仍低的“旧”势力板块是四季度更易获得超额收益的选择。
他们特别提到了有色、煤炭、银行、核电等仍在低位的板块，认为“牛市会抚平每一处‘洼地’”。
05 历史经验启示
回顾A股历史，上证指数突破十年高点的情况并不多见。
每经资本眼研究员研究发现，A股35年历史中，仅两次突破十年高点，分别发生在2000年和2006年。
这两次突破有一个明显的共同点：在创出十年新高后的较长时间里，上证指数总体保持震荡上扬态势。
另一项关键发现是，在创出十年新高前，上证指数的成交额已经提前创出了历史新高。
从板块表现看，在2006年12月14日创十年新高的前3个月，市场是结构性行情，仅有少数行业板块能跑赢上证指数；
而在创十年新高后的3个月，市场表现出了全面行情，且大多数行业指数跑赢了上证指数。
06 投资策略建议
面对当前市场环境，前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，虽然多空分歧依然较大，但市场上涨的逻辑没有改变，越来越多的板块有了轮动上涨的机会。
他建议投资者保持信心和耐心，通过积极布局优质股票或者优质基金来抓住这轮牛市的机会。
太平洋证券则建议投资者关注“旧”势力代表的板块，如银行、煤炭等。
同时，科技股仍是中长期关注焦点，但需等待拥挤度回落后再行布局。
从估值角度看，当前上证指数市盈率约为15.7倍至16.75倍，低于22倍的历史高位，仍具有27%左右的上升空间。
以巴菲特衡量股市顶底的指标分析，今年我国GDP预计达140万亿元，对应的上证指数可达5250点。
历史数据显示，A股前两次突破十年高点后均迎来了中长期上涨行情。随着政策底与经济底共振形成，A股中枢有望继续上移。
市场上涨趋势未改，但板块轮动加快。投资者宜放眼量、观趋势，兼顾安全与增长——一端是能提供稳定现金流的低估值、高股息资产；另一端则是代表未来产业发展方向的高风险科技股。
大浪淘沙始见真金，沧海横流方显英雄本色。
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