2025年9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%—4.25%。美联储如期降息对A股和港股的影响主要体现在以下几个方面：资金流动方面：多家外资资管机构指出，随着全球资本加速再平衡，外资对A股与港股的配置需求有望显著提升。部分机构认为，降息在一定程度上缓解了市场对美国利差优势的担忧，美元的走弱也有望推动全球资本再平衡，外资回流A股与港股的需求预计也将显著增强。市场走势方面：美联储历次降息对港股的短期提振效应显著，除2019年及2020年的特殊情形外，多数周期均推动港股短期上行。预计本轮仍为预防式降息，美国就业市场虽出现降温信号，但经济韧性犹存，短期来看，流动性宽松有望对港股形成边际提振。对于A股，在历次美联储首次开启/重启预防式降息后，A股在未来阶段以上涨为主，当前驱动A股本轮上行的三大原因没有发生变化，A股仍处于牛市Ⅱ阶段，中期维度上有望受益于宽松的美元流动性环境。行业板块方面：短期内，本轮降息将推动中概股和港股科技板块领涨，同时A股市场成长风格将占据优势。历史上美联储降息后，行业分化明显加剧，A股及H股的成长板块表现占优，而红利型板块相对滞后。本轮降息以来，中概股和港股科技领涨，与历史规律一致。政策空间方面：预防式降息下，港股走势常与外资流向背离，核心驱动力在于降息拓宽中国政策操作空间。本轮美联储降息若搭配中国积极财政与货币政策发力，将开启2021年以来首次中美同步宽松，或将同步带来港股外资的流入。
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