在港股流动性改善、有望迎来补涨的慢牛行情下，可从以下几个方面把握机会：关注资金流向：一方面，南向资金持续加码港股市场，截至9月2日，南向资金年度净买入额超1万亿港元，创下互联互通机制开通以来的最高纪录。另一方面，外资也有回流迹象，2025年5月至7月，全球新兴市场股票基金连续10周录得净流入，中国相关基金吸引了超过120亿美元的资金，投资者可关注这些资金的持续流入情况以及具体的资金布局方向。把握行业配置 创新药：招商证券认为，在流动性宽松以及BD（生物医药研发合作）数据持续向好的背景下，创新药板块具有投资机会。港股市场中有许多优质的创新药企业，随着研发进展和市场需求的增长，有望迎来价值提升。 互联网：兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，港股补涨的动力，年内将来自以互联网为代表的恒生科技指数权重股补涨。当前恒生科技预测市盈率处于相对较低水平，且港股互联网企业在AI等新技术领域不断发力，有望受益于技术突破和行业发展。 新消费：新消费领域受益于政策支持和消费升级，如财政部等三部门推出的个人消费贷款财政贴息政策，覆盖文化旅游、家居家装等八大领域，为新消费行业发展提供了有利条件。同时，Z世代主导的“悦己消费”、银发经济、宠物消费以及企业的出海红利等，都构成了新消费行业的长期增长逻辑。考虑估值优势：从全球股市来看，港股恒生指数PE-TTM为12.3倍，明显低于美国标普500指数27.4倍、日本日经225指数20倍等。从风险溢价角度，恒生指数相对10年期中国国债利率的风险溢价高达6.4%，远高于美股、日股、欧股的风险溢价水平，估值洼地优势凸显，对于长期资金具有较大的吸引力。注意行情节奏：9月份港股可能在议息会议前后跟随海外股市震荡，而且9月初之后，A股情绪可能短期拖累港股。但从历史经验来看，A股牛市阶段的震荡调整，港股不一定跟随，反而可能跑赢上证指数。投资者可在震荡行情中寻找买入机会，同时注意控制仓位，避免过度追高。
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