国金证券：A股“春季躁动”行情或进入全面加速期

m.xinwen.mobi · 发表于 2025-1-24 01:44:16

以下是关于国金证券观点中A股“春季躁动”行情或进入全面加速期的一些分析：

“春季躁动”现象的背景
宏观经济环境
在年初，往往会有一些宏观经济数据的预期变化。例如，货币政策在年初可能保持相对宽松的态势，以支持经济的平稳开局。财政政策方面，新一年的预算安排和重大项目计划逐步出台，这些政策因素为市场提供了积极的信号。
上一年度经济数据的尘埃落定后，市场对新一年经济复苏的预期增强。如果有迹象表明消费将回暖、企业投资增加或者进出口改善等，都会推动股市上涨。
资金面因素
年初是各类机构资金重新布局的时期。公募基金在年初会根据新的研究判断和投资策略进行调仓换股，新募集的基金也会逐步建仓。
外资在年初也会重新评估中国市场的投资价值。随着中国经济的持续开放和市场改革，外资对A股市场的配置需求在不断增加，特别是对于中国具有比较优势的行业，如消费、科技等板块。

进入全面加速期的可能原因
情绪面的推动
一旦“春季躁动”行情启动，前期的赚钱效应会吸引更多投资者的关注。个人投资者看到市场上涨，可能会加大资金投入或者加快入场速度，从而进一步推高股价。
市场情绪在这个阶段往往比较乐观，对于利好消息的反应更为强烈，而对一些负面消息可能会选择性忽视。这种乐观情绪的自我强化作用，有可能促使行情加速发展。
行业轮动与协同效应
在“春季躁动”过程中，各个行业板块之间会形成轮动。开始可能是部分权重板块引领上涨，如金融股的稳定表现为市场奠定了基础。随后，成长型板块如科技、新能源等也开始发力。
当不同风格的板块形成协同上涨的局面时，会带动大盘指数快速上升。例如，消费板块的复苏预期、科技板块的创新发展以及周期板块的产品价格反弹预期等共同作用，推动市场整体向上。
政策催化与业绩预期
每年的两会前后往往会出台一系列的产业政策。如果有一些前瞻性的政策预期，如对新兴产业的扶持政策、对传统产业的转型升级计划等，会提前在市场中反映。
上市公司的业绩预期在年初也会对行情产生影响。如果市场预期大部分企业在新的一年业绩将改善，特别是在一些关键行业，如受疫情影响后有望快速复苏的旅游、酒店、航空等行业，股价就会提前反映这种预期，推动行情加速。

然而，需要注意的是，“春季躁动”行情也面临一定风险。例如，宏观经济复苏不及预期、全球金融市场波动（如美国货币政策的意外变化等）以及地缘政治风险等因素都可能中断行情的加速，导致市场调整。

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国金证券：A股“春季躁动”行情或进入全面加速期