-20.13%！集运指数持续大跌 仍未触底？

截至9月20日，集运指数（欧线）期货主力合约最近10个交易日已下跌20.13%，且有迹象表明仍未触底。本周集运指数（欧线）期货价格持续下行，主力合约大跌6%，至1050.5点。同时，9月19日上海出口集装箱运价指数跌幅扩大，环比下跌14.3%，报1198.21点，其中欧线运输需求增长乏力，即期市场订舱价格继续下行。集运指数持续大跌的原因主要有以下几点：供给过剩：船公司运力投放扩张和全球海运运力持续扩张，填补了此前的运力缺口，导致运价中枢明显下移。在红海危机结束等供应链恢复背景下，运力增长缓解了短缺状况，直接推动欧线集运期货价格大幅下跌。现货运价走弱：船公司为应对实际订单减少，主动大幅调低报价来刺激需求，但效果有限，加剧了供需失衡，运价承压下行，进而导致欧线集运期货价格大跌和市场下行预期加强。对于集运指数是否仍未触底，市场存在一定的争议。从近期情况来看，虽然当前运价已逐渐接近成本线，现货价格的下行速度预计将有所放缓，但市场仍面临诸多不确定性。一方面，航运现货市场已进入淡季，每年9-10月货量都处于年内低位，且今年欧线市场供应持续增长，新船陆续交付，进一步加大了供需压力。另一方面，尽管部分船司如HMM公布了空班计划，马士基也对第41周报价选择平开，释放出短期不再主动降价的信号，但月末舱位仍未填满，预计后续或有更多公司跟进降价，市场普遍预期运价中枢将逐步下探。