海外看好中国市场 QFII布局A股 新进13股

随着中国资本市场开放深化和经济基本面的持续改善，海外机构对中国市场的信心显著回升。2025年二季度，QFII（合格境外机构投资者）通过积极调仓展现出对A股的战略布局，其中新进13只个股成为市场关注焦点。以下从政策背景、行业分布、个股特征及市场影响等维度展开分析： 一、政策支持与外资信心回升中国证监会于2025年6月发布QFII制度优化方案，将可交易期货期权品种扩展至100个，并允许参与场内ETF期权交易以对冲风险。这一政策红利直接提升了外资配置A股的便利性和灵活性。叠加2025年上半年外资净增持境内股票基金101亿美元、扭转此前两年净减持局面的积极数据，显示海外资金正加速回流中国市场。高盛等国际机构指出，中国股市估值较全球主要市场存在显著折让，叠加AI技术突破和政策对私营部门的支持，成为吸引外资的核心因素。 二、QFII二季度新进13股的行业与个股特征# （一）行业分布：科技成长与周期复苏并重从持仓数据看，QFII二季度新进股票集中在三大方向：1. 高端制造与新能源：如九号公司-WD（智能出行龙头）获阿布达比投资局增持211.99万份，施罗德投资新进重仓756.56万份，持仓市值达11.69亿元，居新进股首位。东方锆业（锆材料供应商）则吸引瑞士联合银行、摩根士丹利等三家QFII同时新进，反映出对新能源材料赛道的长期看好。2. 消费升级与医药健康：沃华医药（中药龙头）获瑞银、巴克莱银行新进重仓，摩根士丹利增持28.19万股，总持股数量环比激增234.76%，成为二季度QFII加仓幅度最大的标的。佩蒂股份（宠物食品出口商）、晓鸣股份（蛋种鸡养殖）等消费细分领域龙头亦被高盛、瑞银等机构纳入持仓。3. 周期品与公用事业：紫金矿业（全球矿业巨头）获阿布达比投资局再度重仓1.63亿股，持仓市值29.56亿元，其黄金资源量及产量优势成为吸引外资的关键。新中港（热电联产企业）因高股息特性获QFII新进，持股数量环比增长超100%。# （二）个股选择：业绩反转与估值修复逻辑并存QFII新进标的普遍具备业绩改善预期或估值安全边际：扭亏为盈标的：华康洁净（净化系统集成商）上半年归母净利润1868.3万元，结束连续亏损，获摩根大通、高盛等三家机构新进重仓，持仓市值0.42亿元。高增长潜力股：鼎通科技（通信连接器制造商）二季度获QFII新进持仓市值超5000万元，其5G基站设备订单增长带动上半年营收同比提升45%。股息率优势标的：东方雨虹（防水材料龙头）除获QFII持仓10.17亿元外，还推出22.1亿元现金分红方案，高股息策略与成长逻辑形成共振。 三、市场反应与资金协同效应# （一）股价表现亮眼QFII新进股票自4月以来平均涨幅达19.59%，显著跑赢同期沪深300指数。其中沃华医药、鼎通科技、华康洁净累计涨幅超60%，反映出市场对QFII“聪明钱”效应的认可。九号公司-WD在获外资加仓后，股价二季度上涨28%，其拟每10份存托凭证派息4.23元的分红方案进一步强化了市场信心。# （二）北向资金形成共振北向资金二季度持仓市值突破2.29万亿元，对半导体、电池等科技板块的加仓力度显著加大，与QFII形成协同效应。例如，中芯国际、北方华创等半导体龙头同时出现在QFII和北向资金的增持名单中，显示外资对中国科技自主化进程的一致看好。# （三）机构策略分化与共性不同QFII机构的投资风格呈现差异化：中东主权财富基金（如阿布达比投资局）偏好资源类龙头和高股息标的，而欧美资管机构（如摩根士丹利、高盛）更侧重科技成长股。但共性在于，均聚焦于政策支持明确、估值性价比突出、具备全球竞争力的细分领域龙头。 四、风险提示与长期展望尽管外资流入趋势明确，但需警惕以下潜在风险：1. 地缘政治扰动：部分标的如东方锆业、天键股份对美出口业务占比虽低，但美国关税政策仍可能对其后续市场拓展造成不确定性。2. 行业竞争加剧：半导体、新能源等赛道的高估值个股需警惕技术迭代和产能过剩风险，例如部分设备厂商二季度毛利率已环比下滑3-5个百分点。3. 汇率波动影响：人民币兑美元汇率若出现大幅波动，可能影响外资持仓的汇兑收益，进而扰动短期资金流向。长期来看，随着中国资本市场开放深化和经济结构转型，外资对A股的配置比例仍有较大提升空间。中金公司等机构预测，2025年外资净流入规模有望突破3000亿元，科技成长与高股息资产将成为贯穿全年的主线。投资者可重点关注QFII持仓集中度较高的半导体设备、新能源材料、创新药等领域，同时结合半年报业绩披露情况动态调整持仓结构。