央行今日开展5000亿元MLF操作 保持流动性充裕

根据人民银行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年7月25日央行开展了4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于本月合计有3000亿元MLF到期，7月人民银行通过MLF净投放1000亿元，为连续第五个月加量续做。而考虑到月内人民银行还开展了2000亿元买断式逆回购净投放，综合来看，7月份中期流动性合计净投放3000亿元，与6月份规模基本持平。东方金诚首席宏观分析师王青认为，近月来中期流动性持续处于净投放状态，或主要出于两个原因：- 政府债券持续处于发行高峰期，同时监管层也在引导金融机构加大货币信贷投放力度。人民银行持续注入中期流动性，既能有效保障市场流动性充裕，体现了货币政策与财政政策之间的协调配合，同时也有助于推动宽信用进程。- 人民银行持续实施中期流动性净投放，也在释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号。这意味着尽管上半年宏观经济运行稳中偏强，但货币政策仍在延续支持性立场，有助于保持政策连续性，稳定市场预期。往后看，尽管短期内降准降息概率较低，但货币政策有望在扩内需、稳增长方向进一步发力。作为重要的数量型政策工具之一，下半年MLF仍有望保持加量续做势头，并结合买断式逆回购操作，持续向市场注入中期流动性。