中信证券：城市更新政策推动产业发展

中信证券认为城市更新政策对产业发展具有多方面的推动作用，具体如下：优化企业发展环境：中共中央办公厅、国务院办公厅发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》告别大拆大建，要求优化城市空间利用，调整存量建筑使用功能，便利低效用地开发利用，这有利于擅长不动产空间运营提效和精品开发策略的企业发展。同时，政策重视房屋全生命周期安全管理和老旧小区生活品质提升，有利于品质物业服务公司扩展业务，优化盈利能力，也有助于商管公司的业务发展，因为政策特别重视消费业态和文旅业态。带来细分领域需求增量：城市更新在政策、资金等多维度更具保障，发展进程有望提速，将在建筑保温、防水、工程管道、生态园林、房屋体检、工程施工等多细分领域带来需求增量，在城市更新领域已积极布局的头部企业有望持续获益。创新投融资模式：《关于持续推进城市更新行动的意见》提到完善市场化投融资模式，吸引社会资本参与城市更新，推动符合条件的项目发行基础设施REITs和资产证券化产品。REITs市场的兴起有利于擅长空间运营的服务平台和拥有核心资产及运营能力的发展商做大做强，如中信证券助力的华夏金隅智造工场产业园封闭式基础设施证券投资基金成功上市，为城市更新项目对接资本市场开辟了全新路径。创造新产业机遇：中信证券发布报告称，PSL（抵押补充贷款）重启投放或将为城中村改造等三大工程提供中长期低成本资金支持，广深区域的实践说明城中村改造等三大工程有望持续落地，这将为符合条件具备经验的企业带来增量的业务机会，创造新产业机遇。推动工程检测行业发展：国家加速推进城市更新以及房屋体检、保险和养老金三项制度建设，将为工程检测带来增量发展机遇。中信证券测算房龄25年以上既有房屋安全体检市场规模超1500亿元，同时工程质量潜在缺陷保险发展有望提速，保险公司对聘请工程检测和评估企业进行工程质量风险控制和减量的需求预计也将提升，头部工程检测企业未来市占率有望提升。