根据和讯投顾李炜的最新分析，在8月13日沪指有效突破3674点后，下一个关键压力位指向2021年2月18日创下的历史高点3731点。这一判断主要基于以下逻辑： 一、技术面核心压力位明确1. 历史颈线位压制：3731点是上证指数自2015年牛市调整以来长达10年的重要颈线位。李炜强调，若市场能突破这一位置，将意味着A股完成十年大底的构筑，开启真正的慢牛行情。从周线级别看，当前MACD红柱和黄白线张口幅度仍处于强势区间，显示上涨动能尚未耗尽，但接近3731时需警惕多空博弈加剧。2. 量价关系的关键验证：虽然8月13日两市成交额突破2万亿元，但李炜指出，突破3731需要更持续的量能支撑。历史经验显示，接近重要压力位时若出现缩量反包，往往伴随震荡蓄势过程。当前融资余额虽已突破2万亿，但杠杆资金的理性布局与去年亢奋期相比已发生显著变化，这可能影响突破节奏。 二、市场结构与资金面支撑1. 趋势性行情的延续基础：本轮突破3674后，66%的个股已跃过2024年10月高点，小微盘股平均涨幅超55%，显示市场整体活跃度较高。李炜认为，只要大科技板块（如半导体、算力）能持续扩散赚钱效应，指数在突破3674后有望通过震荡消化压力，再向3731发起冲击。2. 政策与外部环境配合：近期中美关税休战期延长、国内消费端补贴政策密集出台，叠加科技领域突破带来的风险偏好提升，为市场提供了政策与流动性的双重支撑。这种环境下，资金从低风险资产向权益市场迁移的趋势仍在延续，为突破关键压力位提供了基础。 三、操作策略与风险提示1. 趋势持股为主：李炜建议投资者在周线级别上涨趋势未改变前，保持持仓定力。他特别指出，当前市场呈现“慢牛”特征，指数可能在3700-3750区间构筑日线中枢，完成蓄势后再选择方向。对于短线交易者，需关注15分钟级别零轴支撑（约3650点），若失守可能引发60分钟级别的宽幅震荡。2. 警惕分化风险：尽管中期趋势向好，但李炜提醒，3731点附近可能出现技术性回调。历史数据显示，沪指在接近压力位时，往往伴随个股分化加剧，例如8月13日突破当日已有微盘股资金流出迹象。投资者需重点关注两融数据是否出现显著下滑，以及大科技板块能否持续承接资金。 四、市场共识与机构观点印证除李炜外，多家机构也将3731点视为下一阶段关键阻力。例如，信达澳亚基金分析指出，若沪指站稳3731点，将标志着A股趋势性行情的正式启动；长沙晚报等媒体报道也强调，3731点附近的压力较大，需观察量能能否持续配合。这种市场共识进一步强化了该位置的重要性。综上，3731点作为技术面与市场结构的双重压力位，将成为检验本轮行情成色的试金石。投资者可采取“突破前耐心持股、接近时控制节奏”的策略，同时密切跟踪大科技板块的接力力度与量能变化，以应对可能出现的震荡分化。
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